• 上市时间：2024 年 5 月 16 日，港交所主板 • 市值：约 132.5 亿港元 • 公司简介：以全栈 Token 工厂为战略，定位为企业级AI应用平台公司。目前公司打造覆盖研发、生产、供应链、营销、销售、服务、经营决策、组织人才赋能等全链路AI应用，提供全场景AI Agent智能体应用和解决方案。 • 核心亮点10月20日，中国人民银行原行长在中国金融四十人论坛和清华大学联合主办的2026外滩年会上表示，当前AI相关投资领域大致包括三个类别：一是大模型以及用于训练大模型的算力和数据中心等；二是AI应用领域；三是为AI提供支持的行业，包括半导体、电力、液冷等。
对于AI带来的生产率提升，他认为，主要来自AI应用层。可能带来生产率提升的技术包括轻量化模型，通过把大模型“变小”，从而可以将其置于汽车、手提电脑或是智能手机中。此外，蒸馏技术能够推动模型能力升级，或能提升生产率。
IDC 数据显示，全球活跃 AI 智能体数量未来几年将迎来爆发式增长，智能体从简单问答助手，转向能够承接岗位工作、完成业务闭环的数字劳动力。而企业级 AI 应用厂商，正是把大模型能力和企业真实业务流程、数据、管理规则结合起来的关键载体。
底层模型能力同质化加剧，单纯的模型调用很难构筑长期壁垒；能不能把 AI 嵌入营销、销售、业财、供应链、人力、行业专项流程，让客户看得见效率改善、愿意持续付费，成为筛选标的核心标尺。下面梳理三家国内企业级 AI 应用赛道代表性上市公司，覆盖营销智能体、ERP 管理智能体、行业通用数字员工三条主线（数据截至 2026.10.20，供参考）。
迈富时（02556.HK）
1. 自研 Tforce 营销大模型、GenAI OS 智能体操作系统、AI-Agentforce 智能体中台、KnowForce 知识中台，支持多智能体协同编排、企业私有知识沉淀、权限与行为管控，适配企业需求；
2. 客户基础庞大，累计服务超 21 万家企业，覆盖零售、汽车、制造、跨境出海、国资等行业；商业模式逐步从订阅制转向 Token 按量计费，契合智能体产业新趋势；
3. 业绩兑现性较强，一-三季度 AI 应用业务收入同比+ 114%；三季报后股价走出独立行情，明细那跑赢 AI 板块，南向资金持仓占比高、机构一致性看好。
• 上市时间：2001 年 2 月 15 日，港交所主板 • 市值：约 386 亿港元 • 公司简介：国内老牌 ERP 与云 SaaS 龙头，近年全面推进 “AI 优先” 战略，依托苍穹云平台，推出企业智能体操作系统 “灵基”，把 AI 深度嵌入财务、供应链、采购、人力、经营分析等企业管理主流程。 • 核心亮点金蝶国际（00268.HK）
1. 优势在于三十年企业管理 know-how 积累，AI 不是附带功能，而是和 ERP、业财数据原生打通；推出 ChatBI 问数智能体、费用审核智能体、对账智能体、BOSS 经营助理等，解决经营分析、单据审核、对账等高频重复性工作；
2. AI 商业化提速，AI 原生产品收入增速亮眼，已经落地河钢、海信、通威等大型集团客户，可量化压缩单据审核、经营问题定位时长；
3. 灵基智能体操作系统作为统一底座，支持把企业组织记忆、业务规则、财务数据封装成可复用的企业智能体，面向中大型集团数字化管理需求。
• 上市时间：2008 年 5 月 12 日，深交所主板 • 市值：约 889.7 亿元人民币 • 公司简介：国内认知智能龙头，依托星火大模型底座，面向政企、能源、金融、医疗、教育等行业打造行业大模型与数字员工平台，走 “通用大模型 + 行业知识 + 场景智能体” 路线，是央国企 AI 项目核心供应商之一。 • 核心亮点科大讯飞（002230.SZ）
1. 具备从基础模型、语音多模态能力、AI 中台、RPA 数字员工到行业解决方案的完整能力链，星火大模型持续迭代，端侧小模型也已开源落地；
2. 央国企行业壁垒突出，在能源、金融、医疗、法律等赛道沉淀大量项目，数字员工平台可以承接合同审核、报表、巡检、客服、病案整理等岗位工作；
3. GBC 协同优势明显，兼顾 C 端产品、教育、医疗等行业应用，同时开放讯飞 AI 平台，为大量企业客户提供模型 + 智能体二次开发底座，行业覆盖广度高东方财富。
风险提示
AI 应用行业尚处在快速迭代期，技术路线、客户付费意愿、行业竞争格局变化、AI 合规监管政策都可能带来不确定性；文中公司信息、市值、经营数据均来自公开信息，做产业标的梳理，不构成任何投资建议。
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